核心观点
强哥观点 人民币汇率重归强势，短期升值势不可挡；上游周期类产品普遍涨价，市场集中度大幅提升；美国不确定因素导致全球避险
国际经济 特朗普与朝鲜互怼，全球市场避险情绪迅速抬头，市场波动骤升。欧美股市普跌，盘中美股“恐慌指数”VIX创逾一个月新高，瑞郎、日元分别创近两周和近两月新高，10年期美债收益率创六周新低。美国商务部初裁中国产铝箔存在补贴行为，认定从中国进口的铝箔产品存在补贴行为。菲律宾总统杜特尔特表示：TPP是不复存在的梦 认可中国中国支持的替代方案——区域全面经济伙伴关系(RCEP)。欧盟已宣布对来自中国的部分不锈钢产品征收高达28.5%的临时进口关税。
国内经济 7月CPI同比微降PPI企稳，7月物价继续保持低位运行。外贸回稳向好势头进一步巩固，前7个月我国外贸进出口同比增18.5% ；短期内“房地产”周期下行仍然是影响消费的核心变量。
货币 本周，央行发布2017年第二季度中国货币政策执行报告，公开市场本月来首现单日净投放，银行间资金面明显宽松，货币市场利率多数下跌。截至7月末，境外机构在中国银行间债券市场债券托管余额增持规模创2016年6月以来最高。美元整体走弱，人民币兑美元汇率有所升值。
市场 本周A股两市均呈现冲击高点后回落调整的态势，沪指下跌1.81%，深圳成指在大幅上升2.34%后小幅收跌0.59%。盘面上，周期股，如：钢铁、煤炭、有色，经较大涨幅后冲高回落。债市方面，央行公开市场重回净投放，中国债市相对稳定，十年期国债收益率小幅上涨。
政策 发改委印发《社会领域产业专项发行指引》，积极发挥企业债券融资对社会领域产业发展的作用；最高人民法院指出要加强金融审判工作，切实维护金融安全；8月9日，《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》由交通部、建设部联合发布，促进汽车租赁市场健康发展。
黄金 本周黄金价格持续走高，从1257点持续走高到1285点，上涨逾1.37%，升至两个月来高位。在地缘政治、国际原油等各方局势影响下，国际黄金价格上涨趋势非常完整，并有望持续到下周。突破了1279区域的关键技术水平后，短期内黄金有望冲刺1300。但目前美国投机寸头尚显疲软，ETF、SPDR持仓未变，矛盾迹象持续。8月11日美国消费者通胀数据CPI发布后或将提供更多美联储决策线索，并更好判断后期金价走势。
1. 人民币汇率重归强势，短期升值势不可挡
8月10日，人民币兑美元中间价上调305点，破6.70关口，报6.6770，为2016年9月29日来最高。在岸人民币兑美元开盘上涨145点至6.66。今年以来，人民币汇率累计上升3000个基点。人民币汇率走势继续独立于国际市场，国际美元探底企稳的情况下，市场结汇意愿仍旧高涨，逢低购汇需求则明显减少，这导致汇价易升难跌，短期强势走势料延续。
人民币汇率的走强影响了国内航空、能源、钢铁、矿产等行业，海外业务较多的公司受汇率波动影响较大，通过影响上市公司的财务费用，进而对净利润产生影响。
对于航空运输行业，航油成本及飞机租赁成本等支出均以美元计价，人民币升值意味着航空公司财务成本和原材料成本将大幅降低，预计仍将给大型航空公司带来不菲的汇兑收益。房地产市场则间接受益，去年三季度以来，受房地产融资环境收紧影响，多家房企重拾海外发债募资方式。截至2017年7月底，2017年房企海外发债规模已突破2000亿元人民币，已超去年全年发行规模一倍以上。
在目前供给侧改革的背景下，造纸、有色、钢铁等行业供求关系由过剩转变为紧平衡，国内市场利润水平更高，企业对出口热情不高，因此，人民币兑美元升值对行业的影响整体为正面。钢铁和部分有色行业原材料进口依赖度较高，人民币走强有助于降低成本，但不利于钢铁产品出口，在内需增加的情况下，人民币走强对行业影响偏正面。
此外，在打击“地条钢”行动影响下，不少钢企转炉开始使用废钢作为生产原材料，这在一定程度上抑制了企业对铁矿石的消费量。出口方面，国内钢铁价格持续大幅上升，内销利润丰厚，出口积极性下降。人民币走强将改善大型钢铁公司的盈利水平。
目前出口型企业规避外汇汇率波动风险主要依靠风险管理。比如，选用“一篮子”货币进行平衡抵消等；运用场外的衍生品工具，比如与银行签订外汇远期结售汇和外汇期权也是重要方式。
工银国际首席经济学家程实指出，7月内地外汇储备数据超出预期，规模达30807.2亿美元，并连续6个月回升，验证了人民币预期由冷转暖；随着今年以来人民币基本面持续改善，人民币汇率企稳的预期正取代贬值预期，并已成为市场共识，进一步稳定人民币汇率的中长期走势，并且预计在憧憬美国联储局年底加息及缩表下，内地的跨境资本流动管理将适度放松，但当局仍会坚守及改善预期管理机制，持续巩固人民币企稳的预期。
2. 上游周期类产品普遍涨价，市场集中度大幅提升
上半年上游周期类产品普遍涨价，尤其是煤炭、电力、矿产等，很多企业又重回了盈利增长，容易让人产生经济已经完成结构性调整，进入新周期的误解，实际上此次价格上涨是由供给侧改革拉动的，而不是由需求侧的大幅提升导致的。自年四万亿经济刺激政策以来，中国产能过剩首当其冲的八大行业，即钢铁、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、铁矿石、有色金属，从大的层面看，过剩是常态，紧缺是短期现象。
其一是国家在供给侧进行产能控制，通过供给侧结构性改革，行政性地关闭产能，消减过剩的产能，由于采用一刀切的经济政策，难免在调节的过程中，造成局部的、短期的紧缺现象。这种紧缺现象反过来导致供求关系逆转，价格飙升，让人误以为行业又复苏了，又恢复到黄金时代了，但这么理解就错了，实际上是一个假现象。
其二是环保督查更加严格，环保部围绕供给侧改革中 “去产能、降成本、补短板”三大方面，发布《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》，加大环境监管力度，积极促进淘汰落后产能和化解过剩产能，严禁新增低端落后产能，防范过剩和落后产能跨地区转移，限时完成违法违规建设项目排查，实行“淘汰关闭一批、整顿规范一批、完善备案一批”，严格的关厂制度增加了供给方的压力。
其三是大企业尤其是产能过剩行业的国进民退，国企央企坐拥庞大的资金，有地方政府为其站台信用背书，加之二者综合融资成本差异导致了民企被歧视被迫退出，劣币驱逐良币逆向淘汰，新一轮“国进民退”意味着全社会资源配置效率下降，提高了整个行业的集中度，由国企代替行政完成了对供给侧各个行业的肃清。加之在金融贷款领域，对小微企业的支撑甚少，也进一步压缩了其生存空间。
总的来说，上游原材料价格的上涨可以清晰地得出结论，绝对不仅仅是股票市场的炒作，真正实体经济中原材料价格确实在上涨，价格的上涨会为生产留下来的行业企业带了巨大的利润。
3.美国不确定因素导致全球避险
本周二美国总统特朗普威胁朝鲜，如果危害到美国，朝鲜会遭遇“炮火和怒火”。面对特朗普的挑衅朝鲜强势回应考虑发射导弹对关岛周边进行包围射击。不断升级的相互威胁导致全球避险情绪猛增。
因特朗普与朝鲜局势紧张程度再次升级，导致美股结束九连涨，标普道指重挫，带动全球股市下跌，美指亦多头攻势不再，出现回落局面；有“恐慌指数”之称的波动率指数VIX创逾一个月新高，从之前的10左右一路飙升，最高突破15，暴涨44%；投资者纷纷买入黄金避险，黄金期货收涨逾1%，创约三个月最大单日涨幅，盘中升破1280美元关口；瑞郎、日元分别创近两周和近两月新高，德债收益率跌5个基点至0.42%，为6月29日以来最低，欧元区较高评级公债收益率、美国和英国10年期公债收益率也触及六周低位；随之而来的是韩国“股债汇三杀”、亚洲股市全线下跌。
此外美周五(8月11日)美国劳工部在最新的报告中称：美国7月消费者物价指数(CPI)月率上涨0.1%（预期0.2%）；年率上涨1.7%（预期1.8%）
美元受到美国CPI数据不佳的打击，震荡走弱，美元指数短线急挫近50点，最低跌至93关口，随后又开始探底回升。尽管大部分经济学家与美联储官员认为影响因素只是暂时的，但实际上通胀的放缓可能会持续更长时间，物价压力持续疲软可能令美联储维持当前加息路径更加困难。
在7月通胀数据疲软加上美朝之间的文字战争日趋激烈的背景下，周五美元指数收93.09，本周跌幅达0.40%。美国政治风险不断上升，若美朝局势再度紧张，那么美元恐面临进一步下跌，但如果地缘政治危机缓解，黄金将会回落美元则攀升。
1.1 特朗普与朝鲜互怼，全球市场避险情绪迅速抬头，市场波动骤升。
8月9日，欧美股市普跌，盘中美股“恐慌指数”VIX创逾一个月新高，瑞郎、日元分别创近两周和近两月新高，10年期美债收益率创六周新低；期金收涨逾1%，创约三个月最大单日涨幅，盘中升破1280美元关口。
美股：标普500跌幅0.04%，道琼斯跌幅0.17%，纳斯达克跌幅0.28%。
欧股：富时泛欧绩优300收跌0.75%，德国DAX 30收跌1.12%，法国CAC 40收跌1.40%，英国富时100收跌0.59%。
A股：沪指收报3275.57点，跌0.19%，成交额2378亿。深成指收报10544.59点，涨0.46%，成交额2595亿。创业板收报1763.05点，涨0.04%，成交额667亿。
黄金：COMEX 12月黄金期货收涨1.3%，报1279.30美元/盎司，创约三个月最大单日涨幅。
原油：WTI 9月原油期货收涨0.79%，报49.56美元/桶。布伦特10月原油期货收涨1.07%，报52.70美元/桶。
8月10日，特朗普再度怒斥朝鲜，称“如果朝鲜想要袭击美国或者我们的盟友，他们将面对此前从没想过的境遇”，全球股市下挫，纳指收跌2%，标普盘中跌近1%。特朗普发言后，VIX一度暴涨43%至15.98，最终收涨报16.04，创美国大选日以来收盘新高。全球科技股大跌，美股FAAMNG隔夜均收跌；中概股重挫，网易跌近10%，新浪、微博均跌超5%，阿里巴巴跌3.5%。腾讯控股今日低开3.86%，自8月9日创下333元的股价新高后已经连续两日下跌，早盘收跌3.98%。亚洲其他市场方面，韩国首尔综指早盘收跌1.53%，澳大利亚S&P/ASX200指数现跌1.32%。日本股市今日休市。
全球最大对冲基金桥水基金创始人达里奥昨日在领英发布文章称，市场风险正在攀升，美国和朝鲜之间的地缘政治风险将持续上升；每个人都应该考虑配置5%-10%的避险资产黄金来对冲。
1.2 美国商务部初裁中国产铝箔存在补贴行为
美国商务部8月8日公布初裁结果，认定从中国进口的铝箔产品存在补贴行为。根据美方程序，美国商务部和国际贸易委员会将于今年底就此作出终裁。
8月9日，美国商务部当天发表声明说，初步裁定中国出口到美国的铝箔产品接受了16.56％至80.97％不等的补贴。此前，经美国铝业协会贸易执法工作组提出申诉，美国商务部于今年3月28日对从中国进口的铝箔产品发起反倾销和反补贴（“双反”）调查。
1.3 菲律宾总统：TPP是不复存在的梦，认可中国的建议
菲律宾总统杜特尔特在庆祝东盟成立50周年的纪念活动上表示，摇摇欲坠的TPP(跨太平洋伙伴关系协定)是一个不复存在的梦想，并称认可中国支持的替代方案——区域全面经济伙伴关系(RCEP)。
RCEP目前在东盟10国以及中国、日本、澳大利亚、印度、新西兰和韩国间进行谈判。该贸易框架涵盖超35亿人口，几近全世界一半人口以及占全球1/3 GDP总量，被视为TPP的替代品。
1.4 比特朗普先下手！欧盟提高对中国不锈钢关税，最高至28.5%
据新华社，欧盟已宣布对来自中国的部分不锈钢产品征收高达28.5%的临时进口关税。就在两个月前，欧盟对中国热轧卷板征收35.9%的惩罚性关税。当时欧盟官员称，中国产业模式不公平，必要时会继续采取行动。
2.1 7月CPI同比微降PPI企稳
国家统计局9日发布的7月全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨1.4%。物价继续保持低位平稳运行，核心CPI多月以来首次下降预示终端需求或走弱。由于持续性高温天气以及区域性强降水影响，食品价格影响CPI下降约0.02个百分点；加之暑假为旅游出行旺季，非食品价格影响CPI上涨约0.13个百分点，去年价格变动的翘尾因素约为1.0个百分点，新涨价因素约为0.4个百分点。
工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比上涨5.5%。PPI涨幅连续持平，有助于工业经济平稳运行。从环比看，7月份PPI由降转升，主要受钢材、有色金属等产品价格上涨影响；从同比来看，三个月涨幅相同，但不同类别的产品价格波动涨跌互现。价格波动变小有助于市场趋稳，工业企业经营风险和不确定性得以降低，利润增长和生产活动更为平稳。
2.2 外贸回稳向好势头进一步巩固
今年以来，我国进出口实现较快增长，结构进一步优化，动力转换加快，回稳向好势头进一步巩固。根据海关统计，1—7月我国进出口额15.46万亿元人民币，同比增长18.5%；其中出口8.53万亿元，增长14.4%；进口6.93万亿元，增长24.0%；顺差1.60万亿元，收窄14.5%。
2.3 短期内“房地产”周期下行仍然是影响消费的核心变量
短期内“房地产”周期下行仍然是影响消费的核心变量。由于今年7月前三周30个大中城市商品房成交面积环比6月下降了超过20%，同比降幅超过30%，各重点城市的成交量同比增长率就前七个月均为负值，甚至突破-50%。商品房销售回落将影响消费端需求，个人房贷压力加大也对消费支出形成了挤出效应。预计7月份社会消费品零售总额同比增长10.7%，比6月份回落0.3个百分点。
3.1 流动性
本周，央行在公开市场开展了500亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作，中标利率持平于2.45%和2.60%。由于有600亿元逆回购当日到期，因此公开市场累计净投放300亿元，为7月28日来首次净投放。数据显示，央行本周有7800亿元逆回购到期。周一至周五分别到期3100亿元、1400亿元、1400亿元、600亿元和1300亿元。一方面，央行呵护资金面更加精细，在平稳渡过季末时点后，又连续12个交易日暂停公开市场操作“削峰”，防止资金面过于宽松；另一方面，央行更加注重预期管理，明确表示货币政策的维稳态度。
本周发布可转债预案的上市公司数量达10家，计划发行规模305.2亿。央行指出，“债券通”试运行首月，国家开发银行，农业银行等机构通过“债券通”同时面向境内外投资者发行债券515亿元。
本周银行间市场质押式回购利率（存款类机构）多数上行，其中，DR001、DR007、DR014加权平均利率分别报2.8013%、2.8590%、3.6968%，分别较上日上行5.63BP、7.52BP、14.63BP。更长期限的DR021加权平均利率则小幅下行0.46BP至3.6995%。
3.2 外汇
截至7月末，境外机构在中国银行间债券市场债券托管余额为8414.68亿元，单月增持人民币债券398.86亿元，为连续第五个月增持，增持规模创2016年6月以来最高。
本周9日，在岸市场人民币兑美元即期汇率收盘大涨259个基点，升破6.70关口报6.6776，收盘价与中间价同创10个月新高，全天成交量308.45亿美元。美元指数继续探底，市场结汇意愿高涨，购汇则明显减少；客盘结汇涌现并触发止损盘，人民币汇率快速上涨。隔夜离岸市场人民币兑美元纽约交易时段收涨217个基点报6.6886，连续三个交易日上涨，并再创10个月新高，盘中最高触及6.6797。本周在岸人民币累计上涨513个基点，连涨三周。
国际汇市方面，因美国与朝鲜之间的紧张局势升温，促使投资者寻找被认为风险较小的资产，资金涌入数字货币，比特币升破3500美元，续刷历史新高至3525美元。9日，美元兑瑞郎一度下跌1.1%，为逾6周来的最大单日跌幅，收市报0.9634瑞郎。美债收益率回落，亦支持日元上涨，美元兑日元亦下跌0.2，报110.06日元。美元指数下跌0.1%，报93.53。摩根史丹利上调对欧元汇率的预期，大摩将2017年年末人民币汇率预期由6.9调至6.6，将2018年年末预期从7.0调至6.8。恐慌指数VIX由涨转跌额，重回15关口下方。
4.1 市场冲击3300点遇阻回落调整
周初时周期板块继续走强，钢铁、有色等周期股表现突出，为沪指冲击3300点起到重要作用，周三大盘全天维持低位震荡，中小板和创业板则表现稍强。周四起A股市场主线出现一定程度的冲高受阻的态势，金融股冲高回落，资源股表现低迷，题材概念总体弱势；周五沪指退守3200点创今年最大跌幅，周期股集体暴跌。
周五沪深两市盘中短线跳水主要原因有一下几方面：首先，从国外市场看，国际地缘政治风险事件频发，美朝、中印关系持续恶化，欧美股市全线暴跌，一定程度上导致A股下跌，尤其是香港恒生指数金融股的急速下跌，带动AH银行股全面下跌；其次，从政策监管看，11日例行发布会中，上交所重点查处五类信息披露违法违规行为，近期涨幅较为突出且涨势凶猛的个股频频受到停牌核查；再次，从微观版面看，前段时间的强势板块品种，如：钢铁、煤炭、有色等强周期板块近期连续上攻后，短期相对高位并且分化已经展开，不足以支撑沪指持续上涨趋势。除此以外，指数本来也就有回调的需求，只不过上述因素加大了回调的幅度。
4.2债券市场震荡走高，趋于稳定
8月10日，央行公开市场操作重回净投放，以利率招标方式开展了900亿元逆回购操作，在央行连续两日公开市场零投放的操作下，市场流动性维持平衡。11日，上海同业拆借利率短期下跌，长期上涨，隔夜利率下跌0.7个基点，报2.7900%，3月期利率上行1.12个基点，报4.2979。
相较于国内债券回暖，美国债市由于朝美关系紧张、PPI大幅下降，长期公债收益率8月10日跌至六周低位，纽约尾盘，10年期美债收益率从周三尾盘的2.242%降至2.208%，30年期美债收益率从周三尾盘的2.818%降至2.783%，盘中跌至六周低位2.781%。过去两周美国10年期和30年期公债收益率下跌了7-10个基点。
5.1社会领域产业专项债券
为积极发挥企业债券融资对社会领域产业发展的作用，发改委8月9日印发《社会领域产业专项债券发行指引》。社会领域产业专项债券包括但不限于以下专项债券类型：健康产业专项债券、养老产业专项债券、教育培训产业专项债券、文化产业专项债券、体育产业专项债券和旅游产业专项债券。支持企业发行专项债券，同时用于多个社会领域产业项目或社会领域产业融合项目。发债企业可使用债券资金收购、改造其他社会机构的相关设施，或扩大社会领域产业投资基金资本规模。
5.2 加强金融审判工作 切实维护金融安全
最高法印发《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，指出要以服务实体经济作为出发点和落脚点，引导和规范金融交易；严格依法规制高利贷，对超过民间借贷利率司法保护上限的利息不予保护，以降低实体经济融资成本；依法认定互联网金融所涉具体法律关系，据此确定各方当事人之间的权利义务。依法严厉打击涉互联网金融或者以互联网金融名义进行的违法犯罪行为，规范和保障互联网金融健康发展。《意见》还对金融交易纠纷案件处理、依法防范和化解金融风险、依法保护金融债权等多方面作了明确规定。
5.3 促进小微型客车租赁健康发展
8月9日，交通部、住建部联合发布《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》，主要包括以下内容：规范汽车租赁车辆管理，规范汽车租赁车辆管理；鼓励分时租赁发展，科学确定分时租赁发展定位，提升线上线下服务能力，建立健全配套政策措施；完善基础设施规划建设，加强日常经营管理，推动规模化、网络化、品牌化发展；加快推进制度标准建设，创新监管方式。《意见》的发布，有利于促进汽车租赁业健康发展，更好满足人民群众多样化出行需求，共享汽车前景发展广阔。
6.1 黄金行情回顾
周一受上周非农数据影响仍旧明显，整体对黄金构成利空，但利空幅度有限，故数据后黄金价格一度快速下挫，之后震荡止跌反弹。
8月8日，黄金上演了完美的回抽下跌，下跌之后再次快速反弹，目前多头也再次站上了1260。国际现货黄金周二(8月8日)亚市早盘开于1257.31后，金价小幅盘整上行，窄幅波动。欧市金价延续盘整走势，但多头有所上攻，录得日内高点1265.30后再度转跌。美市金价大幅跳水，不断刷新前低，录得日内低点1251.01后反弹，金价震荡上行，盘中现大力拉升，终收于1260.24。
8月9日，朝美嘴仗继续，特朗普也发布推文强硬表态，美朝紧张局势正在升级，市场避险情绪升温，黄金获得上行动力，同时提振白银走势，而美元/人民币则受压走弱。与此同时，美国经济数据转强，为美元指数带来支撑，也削弱了黄金及白银的上涨动力。
周四现货黄金进一步上涨，并录得上下影线的中阳线，金价当天触及最高1287.91，最低下探至1274.66，进入关键枢轴点位。
6.2 国际背景回顾：朝美互怼与美国经济数据
就上周非农数据显示，美国就业增加人数略高于预期值但低于前值，失业率和预期的4.3%一致；整体来说对黄金构成利空，但利空的幅度有限。
经济发展环境方面，美国经济持续复苏，就美劳工部周三公布消息，美国第二季度非农生产率环比年率初值为增长0.9%，第一季修正后为上升0.1%(前值为持平)。美国第二季度非农单位劳工成本初值为上升0.6%，值得指出的是，第一季劳工成本大幅上修，由上涨2.2%上修为上涨5.4%。美国经济数据转强，为美元指数带来支撑，削弱了黄金及白银的上涨动力
美国6月职位空缺急增至纪录高位，巩固了上周五公布的非农就业报告反映出的就业市场强势，也使得周二美元升至一周高位，摆脱早盘的颓势。黄金价格受到美元暴涨的影响盘中一度暴跌至1251.48，尾盘因为特朗普对朝的言论导致避险情绪升温，使得黄金收复失地，再度回温。
原油方面，欧佩克7月原油产量较上月增加9万桶/日至年内新高，欧佩克产油量增加的原因在于利比亚的增产。EIA报告显示，上周美国的EIA商业原油库存减少152.7万桶，同时美国至7月28日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)下降3.9万桶，市场预期下降169.9万桶，利空原油。但是美国至7月28日当周EIA汽油库存下降251.7万桶，大幅高于市场预期的下降63.6万桶。数据公布后，原油小幅下挫，但跌幅不大。
据RBC 8月8日发布的报告，纽约Comex期金已经从上周末的疲软中恢复，受到美元和美国10年期国债收益率的帮助。此外，特朗普宣布“强硬对朝鲜”言论后，韩朝等地缘政治问题依然存在并不断加剧，也同时加大了政治因素对金价影响的不确定性。
6.3后市展望
受外部地缘政治事件、国际原油价格等多方因素影响，黄金目前上涨趋势完整。周三黄金价格上涨逾1.3%，是5月中旬以来的最大涨幅。金价已突破在1279区域的关键技术水平，朝着1300美元/盎司的方向迈进。周三周四黄金连续攻克1260到1280关口，上涨动能充沛，短期内可冲刺1300点。
然而另一方面，目前美国黄金期货的投机头寸依然疲软。ETF、SPDR周三持仓没有变化，此前则一直处于减仓状态，这种市场矛盾迹象也将会持续。
同时分析美国7月PPI数据和美国劳工部周四公布数据等，美国PPI走软可能推迟美联储进一步加息，美国当周初请失业金人数意外录得增加，但就业市场收紧的潜在趋势仍保持不变，动力市场收紧将给美联储在下个月宣布开始进行4.2万亿缩表计划提供支撑。此外，美国黄金期货的投机头寸疲软等也都加剧了后市金价变动的不确定性。周市场正在等待周五美国消费者通胀数据CPI，这将提供更多关于未来美联储决策的线索。
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